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隨著物聯(lián)網(wǎng)的崛起，以液晶屏為代表的顯示面板似乎無(wú)處不在。但僅在幾年前，我國(guó)還處在顯示面板 “缺芯少屏”的尷尬境地中。

2004年-2011年長(zhǎng)達(dá)8年的時(shí)間里，占據(jù)電視機(jī)工業(yè)成本80%的液晶顯示屏和背光模組都需要從德、日進(jìn)口。尤其是德國(guó)MERCK，將市場(chǎng)占有率穩(wěn)穩(wěn)的維持在50%以上。

核心材料被人掐住脖子，對(duì)我國(guó)顯示面板行業(yè)的發(fā)展形成了極大的制約，一直到近幾年以八億時(shí)空為代表的國(guó)產(chǎn)液晶材料的應(yīng)聲而出，這種情況才得到改善。

日前，八億時(shí)空申報(bào)了科創(chuàng)板，并成為第100家申請(qǐng)獲受理的擬科創(chuàng)板企業(yè)。

液晶產(chǎn)業(yè)鏈上的穿梭者

成立于2004年的八億時(shí)空，是一家專門從事液晶材料研發(fā)、生產(chǎn)和銷售的高新技術(shù)企業(yè)，產(chǎn)品廣泛應(yīng)用于手機(jī)、電腦、電視等所涉及的顯示面板領(lǐng)域。

如果將這些顯示屏比作“一塊塊摞在一起的三明治”——上面蓋著玻璃基板、后面墊著發(fā)光背板、中間夾著混合液晶，那中間這部分混合液晶就堪稱決定“口感”的關(guān)鍵性材料。

而這部分核心材料，自上世界九十年代以后，就被德國(guó)的MERCK和日本的 JNC、DIC 三家廠商牢牢地攥在手中。

八億時(shí)空是國(guó)內(nèi)目前掌握TFT混合液晶技術(shù)、擁有自主產(chǎn)權(quán)并成功實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)化的三家主要液晶材料廠商之一，和誠(chéng)志永華、和成顯示(833241.OC)等公司共同突破了液晶材料的技術(shù)專利壟斷，彌補(bǔ)了我國(guó)在液晶產(chǎn)業(yè)鏈上的空白，實(shí)現(xiàn)了液晶材料的國(guó)產(chǎn)化。

其中，八億時(shí)空的獨(dú)特性在于其開發(fā)出的TN/IPS-LCD液晶材料質(zhì)優(yōu)價(jià)廉，性價(jià)比在全球處于領(lǐng)先地位，因此受到了京東方、韓國(guó)LG等國(guó)際大廠的青睞，并一舉拿下前者戰(zhàn)略供應(yīng)商的標(biāo)的。

成為行業(yè)龍頭京東方的供應(yīng)商并不容易，為了得到前者的認(rèn)可，八億時(shí)空曾經(jīng)歷了3年的測(cè)試與認(rèn)證。

3、4年的考驗(yàn)時(shí)間在業(yè)內(nèi)并不稀奇，由于液晶面板對(duì)快速響應(yīng)、工作溫度范圍、顯示視角、穩(wěn)定性等顯示性能的高標(biāo)準(zhǔn)，液晶材料廠商要做出符合要求的液晶產(chǎn)品難度很大，但一旦過(guò)關(guān)，也意味著供應(yīng)商將獲得比較穩(wěn)定的客戶，存在一定的“客戶壁壘”。

直到2015年，順利通過(guò)后的八億時(shí)空才被采用為京東方液晶材料的戰(zhàn)略供應(yīng)商，為后者進(jìn)行規(guī)模化供貨。

盡管在液晶材料領(lǐng)域，八億時(shí)空的地位已經(jīng)愈發(fā)凸顯，但欲登陸科創(chuàng)板，其面臨的挑戰(zhàn)依舊不少。

背靠大樹好乘涼？

在LED時(shí)代，京東方和八億時(shí)空一樣，一直是追趕者的角色，但由于前者逆周期投資了多條高世代線而進(jìn)入領(lǐng)先集團(tuán)。2018年，在全球電視面板的出貨量中，京東方以5430萬(wàn)片排名第一。

得到“龍頭大哥”的垂青就意味著可以“一起飛”，而“老大哥”也確實(shí)沒(méi)有讓八億時(shí)空失望，在前者產(chǎn)業(yè)線擴(kuò)張的同時(shí)，也帶著八億時(shí)空走上了一路狂奔的發(fā)展道路。所以和“老大哥”締結(jié)良緣的2015年，也被八億時(shí)空定義為自身快速發(fā)展的起始年。

成為京東方的戰(zhàn)略供應(yīng)商后，八億時(shí)空的業(yè)績(jī)得到大規(guī)模上升，營(yíng)業(yè)收入從2016年的1.33億元、2017年的2.31億元到2018年的3.64億元，年復(fù)合增長(zhǎng)率高達(dá)65.75%。

而這其中，直接銷售給京東方而獲得的收入分別為5047.78萬(wàn)元、1.6億元、3億元，年均復(fù)合增長(zhǎng)率為142.79%，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的38.09%、69.3%、75.51%。

不難看出，八億時(shí)空對(duì)京東方產(chǎn)生的銷售收入增長(zhǎng)率遠(yuǎn)高于整體營(yíng)業(yè)收入的增長(zhǎng)率，且2018年來(lái)自京東方的收入已經(jīng)超過(guò)了7成。

得益于京東方的珠玉在前，八億時(shí)空隨后又成為了臺(tái)灣群創(chuàng)和惠科股份的供應(yīng)商，但是與這類大客戶隨之而來(lái)的癥狀也很明顯：近3年，八億時(shí)空對(duì)包括這些客戶在內(nèi)的前五大客戶銷售占比到了64.88%、79.35%、86.67%。

超7成的銷售來(lái)自于京東方，近9成的收入來(lái)自于前五大客戶，大客戶依賴性不言而喻，而依附的直接結(jié)果就是話語(yǔ)權(quán)較弱。2016年-2018年，八億時(shí)空應(yīng)收賬款的賬面價(jià)值分別為0.39億元、1.04億元、1億元，占期末流動(dòng)資產(chǎn)的比例分別為26%、38.5%、30.5%。

其中，截至2018年末，八億時(shí)空對(duì)京東方及其子公司的應(yīng)收賬款金額達(dá)到了7259.67萬(wàn)元，占據(jù)前者應(yīng)收賬款總額的68.17%，硬幣另一面的依賴正在逐漸加深。

但在八億時(shí)空看來(lái)，這種“依賴”是行業(yè)特性，因?yàn)樘幱谙掠蔚囊壕姘迳a(chǎn)廠商集中度較高。同行業(yè)中與其產(chǎn)品結(jié)構(gòu)類似的公司萬(wàn)潤(rùn)股份（002643.SZ）、西安瑞聯(lián)、和成顯示(833241. OC)也存在客戶較為集中的情況。

但與八億時(shí)空相比，上述對(duì)標(biāo)公司的客戶集中度仍遠(yuǎn)低于前者接近九成的前五大客戶銷售比例。

十多年追趕卻難彎道超車？

誠(chéng)然，對(duì)于八億時(shí)空來(lái)說(shuō)，10多年勤耕不輟地追趕才有了今天的些許成就。但另一方面，科技的發(fā)展速度在加快，人們喜新厭舊的程度也在加速，整個(gè)世界都在浮躁的跌跌撞撞中前進(jìn)，正如那句“世界拋棄你時(shí)，連聲說(shuō)再見的機(jī)會(huì)都不會(huì)給你”。

就在八億時(shí)空剛剛喘了口氣時(shí)，時(shí)代的方向又顯示出了將要移動(dòng)的跡象。

中國(guó)電子商會(huì)副秘書長(zhǎng)陸刃波曾對(duì)面板行業(yè)技術(shù)更迭之快感慨道，“顯示技術(shù)的發(fā)展一直是種革命狀態(tài)，是要廠商不斷革自己的命。如果你沒(méi)有這個(gè)勇氣了，別人就會(huì)超越你” 。

松下電視的落幕可以很好地驗(yàn)證這一點(diǎn)。很多老一輩人還記得曾經(jīng)的松下電視一機(jī)難求。但現(xiàn)在呢？

而在當(dāng)下，八億時(shí)空們面臨的挑戰(zhàn)就是MiniLED和MicroLED等新技術(shù)的出現(xiàn)和它們的推動(dòng)者——以蘋果、京東方等代表的顯示面板廠家。

與傳統(tǒng)的LED技術(shù)相比，MiniLED屬于中間技術(shù)，仍然需要液晶層，但成像效果更好，而且更便宜；而MicroLED技術(shù)，甚至將不再需要液晶層，是目前世界上最前沿的技術(shù)。

此前，蘋果產(chǎn)品屏幕的供應(yīng)主要來(lái)自于三星，為了能在更大程度上控制自己的產(chǎn)品，其最近幾年都在不斷投資顯示技術(shù)新領(lǐng)域，旨在降低對(duì)零部件廠商的依賴。

有分析師預(yù)計(jì)，今年蘋果就將推出6K分辨率的MiniLED顯示屏，而這種帶動(dòng)作用也將會(huì)極大的推動(dòng)MiniLED技術(shù)的商業(yè)化應(yīng)用。

彼時(shí)，上萬(wàn)億的液晶產(chǎn)業(yè)鏈或許會(huì)面臨一場(chǎng)顛覆性的革命。

俗話說(shuō)工欲善其事，必先利其器。在液晶材料這個(gè)技術(shù)密集型的行業(yè)里，“研發(fā)投入”就是最大的武器。但在競(jìng)爭(zhēng)形勢(shì)如此嚴(yán)峻的情況下，八億時(shí)空對(duì)“武器”的投入占比卻在逐漸走低。

在近3年內(nèi)，八億時(shí)空的研發(fā)投入分別為1074.19萬(wàn)元、1300.01萬(wàn)元、1809.92萬(wàn)元，分別占當(dāng)期營(yíng)業(yè)收入的8.11%、5.63%、4.59%。

而在上述時(shí)間段內(nèi)，同行業(yè)可比公司的研發(fā)費(fèi)用率的平均值卻在不斷升高，為5.07%、5.2%、6.36%。

研發(fā)投入逐漸走低的原因是什么？未來(lái)會(huì)不會(huì)將MiniLED和MicroLED等新型技術(shù)加入研發(fā)計(jì)劃？首席科創(chuàng)官（微信公號(hào)：sxkcg666）就這些問(wèn)題聯(lián)系了八億時(shí)空，但截止發(fā)稿沒(méi)有得到回復(fù)。

雖然新的LED技術(shù)仍處于研發(fā)與成本降低階段，LED仍然在統(tǒng)領(lǐng)顯示市場(chǎng)。但八億時(shí)空卻已經(jīng)來(lái)到了發(fā)展的分界點(diǎn)：

一方面，國(guó)外壟斷局面仍然存在，想與國(guó)際三大廠家直接競(jìng)爭(zhēng)仍有較大挑戰(zhàn)，需要追加投資擴(kuò)大生產(chǎn)；另一方面又要面臨新顯示技術(shù)地沖擊，而這次的競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，已經(jīng)變?yōu)樘O果與京東方。